Risolvere la crisi finanziaria

Anche prima che diventasse di moda scrivere di calamità economiche o denunciare pubblicamente il comportamento sconsiderato di banchieri e mutuatari, l'economista Joseph Stiglitz, PhD '67, aveva raccontato i pericoli e gli eccessi del libero mercato senza restrizioni. Politiche commerciali di sfruttamento, deregolamentazione pericolosa, prestiti predatori e contabilità scadente erano stati tutti obiettivi dei suoi rimproveri.

Caduta libera: America, libero mercato e naufragio dell'economia mondiale
Di Joseph E. Stiglitz, PhD '67'
W.W. Norton, 2010, $ 27,95

La gente dice che sto sostenendo da tempo che 'l'imperatore non ha vestiti', dice Stiglitz, che ha una cattedra universitaria alla Columbia University e ha ricevuto il premio Nobel per l'economia nel 2001 per il suo lavoro sulle asimmetrie informative.

Questa storia faceva parte del nostro numero di maggio 2010

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In Caduta libera: America, libero mercato e naufragio dell'economia mondiale , il suo sesto libro per un pubblico generale, Stiglitz offre un'analisi incisiva e leggibile di un'economia statunitense caratterizzata da eccessiva assunzione di rischi e prestiti, aumento della disoccupazione e insolvenze dei mutui, calo del tenore di vita e diminuzione del potere globale. L'attuale crisi, dice, segna la fine del trionfalismo americano.

Scettico nei confronti di qualsiasi teoria che tratti i mercati come efficienti, autocorrettivi o perfettamente competitivi, Stiglitz ha costruito una carriera di 40 anni sostenendo che la mano visibile del governo come stabilizzatore e regolatore necessari. Fin dai suoi giorni come studente laureato al MIT, ha costantemente, qualcuno potrebbe dire ostinatamente, modellato come le informazioni imperfette possono influenzare la funzione dei mercati. Le teorie economiche basate sull'assunzione di un'informazione perfetta, dice, sono idee imperfette che hanno avuto conseguenze disastrose.

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Come gran parte del suo lavoro, Caduta libera è in parte prescrizione politica, in parte geremiade. Stiglitz incolpa della Grande Recessione del 2008 in alcuni luoghi familiari: banchieri di Wall Street, banchieri centrali, prestatori di mutui, agenzie di rating, regolatori, economisti accademici e politici di Washington. Ma trova colpe anche in altri ambienti, come l'amministrazione Obama, che l'economista liberale keynesiano avrebbe dovuto risparmiare. Stiglitz incolpa Obama di aver fatto fatica invece di mettere in atto solide riforme normative e approvare un pacchetto di incentivi più orientato agli investimenti.

Le misure che abbiamo preso per salvarci dall'andare sull'orlo dell'abisso possono, allo stesso tempo, inibire il nostro ritorno a una crescita robusta, scrive. Proprio come le banche sono state miopi nel concedere prestiti, noi siamo stati miopi nel nostro salvataggio.

Dato l'attuale malcontento politico, il libro, che dispensa tanto consiglio quanto biasimo, potrebbe conquistare un vasto pubblico a Washington. Molti di noi sapevano che lo stimolo era troppo piccolo, spiega Stiglitz, che ha testimoniato davanti al Congresso a gennaio. Sapevamo che ci sarebbe stata insoddisfazione. Ora, con i recenti risultati elettorali [per il seggio al Senato degli Stati Uniti di Ted Kennedy], c'è stato un improvviso desiderio a Washington di cercare un corso diverso.

Stiglitz vede Caduta libera come fornire l'armatura intellettuale per i riformatori politici desiderosi di emanare regolamenti più severi. Ci sarà una battaglia a Washington, dice. Spero che il mio libro contribuirà a plasmare e informare quel dibattito.

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