Quanto vale un utente?

Le società Internet sono notoriamente difficili da valutare, come hanno appreso gli investitori nel crollo delle dot-com 11 anni fa. Ma dal momento che le aziende del Web 2.0 che alimentano le IPO Internet di quest'anno si affidano a un gruppo affidabile di utenti coinvolti, offrono almeno una metrica significativa: la quantità di denaro che ogni utente vale. Ecco perché i venture capitalist che valutano tali attività nelle loro fasi iniziali spesso esaminano la quantità di entrate che un'azienda sta generando per utente.

Bijan Sabet, un venture capitalist a Spark Capital , che ha investito in diverse società Internet, tra cui Twitter, FourSquare e Tumblr, afferma che la sua azienda spesso considera $ 2 di entrate annuali per utente una soglia importante per le startup. In base a tale misura, molte delle nuove società Web di oggi mostrano una vera promessa, come indica il grafico sottostante.

Note a piè di pagina: 1.) Il dato per gli utenti di Google si riferisce al numero di utenti di ricerca mensili unici, che non riflette tutte le persone che vedono i suoi annunci e utilizzano i suoi servizi. 2.) Il dato per gli utenti Groupon si riferisce ai clienti cumulativi segnalati nel 2010. 3.) Il dato per gli utenti Zynga attivi si riferisce agli utenti unici mensili da ottobre a dicembre 2010. 4.) Il dato per gli utenti Twitter attivi si riferisce a un recente rapporto da Business Insider che ha scoperto che solo 21 milioni di utenti di Twitter seguono 32 o più account. Twitter considera un utente attivo come qualcuno che sta seguendo 30 account, con un terzo di questi account che seguono. 5.) I dati sui ricavi per Facebook e Twitter si basano su stime di eMarketer, una società di ricerca. 6.) I dati sulle entrate per Zynga e Groupon provengono dai loro documenti IPO con la Securities and Exchange Commission.

Vale la pena notare che Groupon è un valore anomalo in gran parte perché i suoi utenti acquistano cose dalla società piuttosto che servire esclusivamente come obiettivi per gli annunci. E, naturalmente, le entrate per utente non sono un assoluto misura delle prospettive di un'azienda: dopotutto, Google è l'azienda Internet più redditizia e di valore al mondo non solo perché ha molte entrate per utente, ma anche perché ha un vasto numero di utenti. La vastità è anche una delle ragioni della crescente valutazione di Facebook, che ora vanta 750 milioni di utenti. Tuttavia, quando gli investitori pubblici avranno la possibilità di acquistare un pezzo della società, dovranno decidere se le sue metriche giustificano davvero il prezzo o se prefigurano un'altra bolla che scoppia.

Note a piè di pagina: 1.) I valori delle società pubbliche si basano sui prezzi di chiusura dell'8 luglio. 2.) I valori per Zynga e Groupon sono ciò che ciascuna società spera di ottenere dopo la sua imminente IPO, secondo il Wall Street Journal. 3.) I valori per Facebook e Twitter si basano sull'ultimo round di finanziamenti che ciascuna azienda ha raccolto, secondo il Journal, e sulle recenti operazioni su uno scambio privato, SharesPost.

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