Perché un dollaro digitale non arriverà presto (o almeno così dice la Fed)

Jerome Powell, presidente della Federal Reserve statunitense Associated Press

Un dollaro digitale è una soluzione alla ricerca di un problema. Bene, almeno negli Stati Uniti, secondo Jerome Powell, presidente della Federal Reserve statunitense. Sebbene le valute digitali delle banche centrali possano fornire vantaggi in alcuni casi in tutto il mondo, non è chiaro se tali potenziali benefici siano rilevanti nel contesto statunitense, ha affermato Powell questa settimana in una lettera a due membri del Congresso degli Stati Uniti.

Nel complesso, osserviamo che le caratteristiche che rendono lo sviluppo della valuta digitale della banca centrale più immediatamente avvincente per alcuni paesi differiscono da quelle degli Stati Uniti, ha affermato. Powell stava rispondendo una lettera i due legislatori lo avevano inviato il mese scorso, in cui avevano posto una serie di domande, tra cui se la Fed sta valutando l'emissione di una valuta del genere.

Quali sono queste caratteristiche? Alcuni paesi, osserva Powell, potrebbero prendere in considerazione l'emissione di valute digitali dalla banca centrale perché hanno assistito a una rapida migrazione dei consumatori lontano dai contanti. Ciò riguarda i banchieri centrali perché è attraverso la fornitura di banconote e monete che i governi mantengono una presenza diretta nel mercato dei pagamenti al consumo. Il timore è che lasciare completamente questo ambito alle imprese private possa introdurre nuovi rischi per i privati ​​e per l'economia.

Ma negli Stati Uniti, riferisce Powell, la domanda di denaro fisico rimane solida. Nel 2018 i consumatori usato contanti per il 26% dei pagamenti , in calo di quattro punti percentuali rispetto all'anno precedente. (I pagamenti con carta di debito e di credito costituivano rispettivamente il 28% e il 23%.)

Un altro motivo per cui alcuni paesi stanno prendendo in considerazione le valute digitali della banca centrale è che mancano di servizi di pagamento digitale altrimenti veloci e affidabili, afferma Powell. Ma il panorama dei pagamenti negli Stati Uniti è altamente innovativo e competitivo, con molte di queste opzioni disponibili per i consumatori.

È giusto prendere qualche problema con l'argomento di Powell qui. In effetti, la sua stessa banca probabilmente lo ha già fatto. A differenza di molti paesi in tutto il mondo, gli Stati Uniti non dispongono di un sistema di pagamento da banca a banca in tempo reale ampiamente accessibile. L'attuale sistema della Fed può richiedere diversi giorni per regolare i pagamenti e chiude nei fine settimana. Sebbene un gruppo di grandi banche commerciali abbia costruito una piattaforma di pagamento in tempo reale, molte banche più piccole in tutto il paese non hanno ancora accesso al servizio. Ecco perché la Fed ha deciso di costruire una nuova piattaforma pubblica, ha detto il governatore della Fed Lael Brainard quando il progetto è stato rivelato ad agosto. Chiamato FedNow, non dovrebbe essere pronto fino al 2023 o 2024.

Le cose cambiano velocemente nel mondo della tecnologia finanziaria; è plausibile che tra quattro anni la tecnologia di pagamento all'avanguardia assomiglierà molto alle valute digitali di oggi. Ma anche se la Fed volesse emettere una valuta digitale a un certo punto, è necessario prima affrontare alcune importanti domande, afferma Powell: i rivenditori sarebbero obbligati ad accettarla? In che modo influenzerà la stabilità finanziaria? Quali sono i rischi per la sicurezza? Se il sistema è progettato per catturare attività illecite, quanto può essere privato? La banca centrale dovrebbe aprire conti per milioni di consumatori abituali?

Una cosa che era particolarmente assente dalla lettera di Powell era qualsiasi menzione della Cina. Le piattaforme di pagamento digitali private WeChat Pay e AliPay sono diventate onnipresenti lì e si sono espansi anche in molti altri paesi . La Cina afferma anche che è vicina al lancio di una valuta digitale sovrana, il che la renderebbe la prima grande economia a farlo. Funzionari della Banca popolare cinese hanno affermato che la valuta sarà compatibile con WeChat Pay e AliPay e alcuni si aspettano che la Cina promuova il suo yuan digitale come valuta di riserva internazionale. Attualmente il dollaro USA è la principale valuta di riserva mondiale.

Un dollaro digitale potrebbe non arrivare presto, ma la Fed sta chiaramente prestando molta attenzione alla scena della valuta digitale. Powell afferma che la banca sta esaminando da vicino la valuta digitale proposta da Facebook, chiamata Libra. Continuiamo anche a condurre le nostre ricerche... inclusa la conduzione di esperimenti tecnologici orientati alla ricerca su piccola scala volti a darci esperienza pratica, afferma Powell. Questi sforzi consentono alla Federal Reserve di essere in grado di reagire più rapidamente ai rapidi sviluppi in quest'arena.

nascondere