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La prossima generazione di ICO dovrà effettivamente seguire le regole
arseffield | Flickr
I giorni del selvaggio West sono finiti. Quello era l'inconfondibile avvertimento la US Securities and Exchange Commission ha rilasciato agli investitori e agli scambi di criptovalute in una dichiarazione sulle offerte iniziali di monete all'inizio di questo mese. Ciò che viene dopo dipende da come i regolatori decidono di classificare diversi tipi di token crittografici. Ma una manciata di startup non sta aspettando; invece stanno cercando di sfruttare le regole di crowdfunding esistenti per reinventare l'ICO in modo che possa conformarsi alle normative finanziarie.
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Versione 1.0: Gli imprenditori hanno raccolto circa 10 miliardi di dollari dall'inizio del 2017 tramite ICO, che prevedono il conio di token digitali e la loro vendita agli investitori. Molti di questi imprenditori affermano che ciò che stanno vendendo non è un titolo o un investimento tradizionale come un'azione o un'obbligazione, ma qualcosa di più simile a un token arcade che dà accesso a beni e servizi basati su blockchain. In genere, tuttavia, gli acquirenti scommettono semplicemente che il valore dei loro token aumenterà e che saranno in grado di trarre profitto vendendoli su piattaforme di trading online. ( Che diavolo è un ICO? ← Ecco un primer.)
Aggiornamento necessario: Il problema è che, sebbene nessun ICO si sia ancora registrato presso la SEC, la maggior parte, se non tutti, hanno i segni distintivi chiave dei titoli, presidente Jay Clayton detto (pdf) la Commissione Bancaria del Senato il mese scorso. Ad esempio, ha affermato, molti ICO sono commercializzati come aventi il potenziale per generare profitti per gli investitori sulla base degli sforzi degli altri e i marketer spesso inducono gli investitori a credere di poter trarre profitto vendendo i loro token su scambi secondari. L'avvertimento di questo mese è andato oltre, affermando che le piattaforme che offrono trading o altri servizi che coinvolgono token ICO senza l'autorizzazione SEC stanno infrangendo la legge. Ciò ha portato i commentatori a dichiarare ICO 1.0 morto , almeno negli Stati Uniti.
Titoli tokenizzati: Il mercato deve ora adattarsi rapidamente al nuovo paradigma della regolamentazione ICO, afferma Aaron Kaplan, avvocato di borsa e direttore operativo di Prometeo . La sua azienda sta sviluppando una piattaforma completamente conforme per l'emissione e il trading di titoli tokenizzati. Per essere conforme, una piattaforma deve essere prima certificata dalla SEC come un cosiddetto sistema di trading alternativo.
Prometheum non è solo nel suo obiettivo. tZero , una sussidiaria di Overstock.com, e Tempio stanno perseguendo i propri sistemi di trading alternativi per criptovalute conformi. Un'altra azienda, Porto , ha sviluppato un nuovo tipo di token che esegue automaticamente una serie di controlli di conformità prima di permettersi di essere scambiato. Altri stanno perseguendo approcci simili.
Tradizionalmente, i titoli privati sono stati difficili o impossibili da scambiare sui mercati secondari; cioè, sono molto più illiquidi di altri asset, come le azioni pubbliche, dice Stephen McKeon , professore di finanza presso la business school dell'Università dell'Oregon. Le blockchain possono rendere più liquidi asset come le azioni private di una startup o un fondo di investimento immobiliare, afferma, il che potrebbe rendere questo approccio di raccolta fondi molto più popolare. (McKeon è un consulente retribuito di Harbor.)
Crowdfunding con criptovalute: Ogni società sopra menzionata spera di sfruttare le regole di crowdfunding che derivano dal Jumpstart Our Business Startup Act, firmato da Barack Obama nel 2012. La legge, che ha reso più facile per le aziende vendere titoli privati utilizzando il crowdfunding basato su Internet, è perfettamente progettata per la raccolta di fondi basata su criptovalute, sostiene Howard Marks, CEO di Avvia motore , che aiuta le startup a lanciare campagne di crowdfunding. Abbiamo già grandi regolamenti, dice. È facile, è economico e funziona.