L'econofisico prevede la data del crollo del mercato azionario cinese - Parte III

Già a luglio, l'econofisico Didier Sornette presso l'Istituto Federale Svizzero di Tecnologia di Zurigo e alcuni amici hanno predetto l'imminente crollo dell'indice del mercato azionario Shanghai Composite.

La loro prova era che l'indice era cresciuto a un tasso più veloce che esponenziale, il che era chiaramente misurabile e ovviamente insostenibile. Ma Sornette e compagni erano meno disponibili su come potevano dire che un crollo era imminente. Ero scettico su questa previsione e l'ho detto.

Eppure, all'inizio di agosto, lo Shanghai Composite è sceso di circa il 20 percento e sono stato costretto a mangiare le mie parole, perplesso sebbene fossi ancora al loro metodo.

Oggi, Sornette e co pubblicano il metodo che usano per fare la loro previsione. Il loro metodo è una sintesi di idee tratte dalla teoria economica delle bolle di aspettativa razionale, dall'imitazione e dal comportamento di gregge di investitori e trader e dalla fisica matematica e statistica delle biforcazioni e delle transizioni di fase.

Da questo, dicono di aver scoperto una firma inequivocabile di un mercato di bolle che sta per crollare sotto forma di crescita super-esponenziale decorata con oscillazioni logaritmiche come nel diagramma sopra.

Sornette afferma di aver utilizzato questo metodo per prevedere il crollo di diverse bolle negli ultimi anni, compreso il crollo della bolla petrolifera lo scorso anno e il mercato immobiliare statunitense nel 2006.

È un lavoro importante che potrebbe avere un profondo impatto sui modelli economici. Se Sornette e i suoi colleghi hanno messo i loro soldi dove ci sono bocche, dovrebbero essere super ricchi ormai.

Un aspetto interessante delle previsioni di Sornette è che il team afferma che non influenzeranno il mercato in modo tale da cambiare le previsioni.

Anche in presenza di investitori pienamente informati della presenza della bolla e con la conoscenza della sua data di fine, rimane razionale rimanere investiti sul mercato per ottenere rendimenti molto elevati poiché il rischio di un crollo rimane limitato.

Naturalmente, la fine di una bolla non implica sempre un crollo, ma solo un cambiamento dalla crescita super esponenziale a qualche altro tipo di dinamica di mercato.

Ma se le previsioni di Sornette si rivelano affidabili, il comportamento da pastore di trader e investitori fa sembrare inevitabile che scateneranno i crash. Se ciò accade, diventeranno profezie che si autoavverano che genereranno alcuni dilemmi interessanti sia per i trader che per i regolatori.

Rif: arxiv.org/abs/0909.1007 : Bolla diagnosi e previsione delle bolle del mercato azionario cinese 2005-2007 e 2008-2009

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