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L'econofisico prevede accuratamente il crollo del prezzo dell'oro
Ci sono buone ragioni per pensare che i mercati azionari siano fondamentalmente imprevedibili. Molti econofisici ritengono, ad esempio, che i dati di questi mercati abbiano una sorprendente somiglianza con altri dati provenienti da fenomeni apparentemente non collegati, come le dimensioni di terremoti, incendi boschivi e valanghe, che sfidano ogni sforzo di previsione.
Alcuni si spingono fino a dire che questi fenomeni sono governati dalle stesse leggi fondamentali così che se uno è imprevedibile, allora lo sono tutti.
Eppure i mercati finanziari possono essere diversi. L'anno scorso, questo blog ha riguardato una previsione straordinaria fatta da Didier Sornette presso il Politecnico federale di Zurigo, che ha dichiarato che lo Shanghia Composite Index era un mercato a bolle e che sarebbe crollato entro un determinato periodo di tempo.
Con grande sorpresa di questo blog, la sua previsione si è rivelata incredibilmente corretta.
Sornette dice che ci sono due parti nel suo metodo di previsione. In primo luogo, afferma che le bolle sono mercati che registrano una crescita maggiore che esponenziale. Ciò li rende facili da individuare, qualcosa che sorprendentemente non è stato possibile prima.
In secondo luogo, afferma che questi mercati delle bolle mostrano i segni rivelatori del comportamento umano che li guida. In particolare, le persone tendono a susseguirsi e questo si traduce in una sorta di comportamento da pastore che fa fluttuare i prezzi in modo periodico.
Tuttavia, la frequenza di queste fluttuazioni aumenta rapidamente man mano che la bolla si avvicina allo scoppio. È questo segnale che Sornette usa per prevedere un cambiamento dalla crescita superesponenziale a qualche altro regime (che potrebbe non essere necessariamente un collasso).
Sebbene il successo di Sornette lo scorso anno sia stato notevole, non è stato del tutto convincente come questo blog ha sottolineato all'epoca
Il problema con questo tipo di previsione è che è difficile interpretare i risultati. Supporta davvero l'ipotesi di Sornette che gli incidenti siano prevedibili? Come facciamo a sapere che non fa queste previsioni su base regolare e pubblicizza solo quelle che si avverano? O forse li modifica man mano che la data di scadenza si avvicina in modo che sembrino sempre corretti (come fanno i meteorologi). È anche possibile che le sue previsioni influenzino i mercati: forse innescano crash che Sornette crede di poter individuare.
Fu allora che Sornette annunciò un modo coraggioso di testare il suo metodo di previsione che chiama Financial Bubble Experiment. La sua idea è di fare una previsione ma tenerla segreta. Lo invia in forma crittografata all'arXiv che lo contrassegna con il timestamp e si assicura che non sia possibile apportare modifiche.
Quindi, sei mesi dopo, rivela la previsione e analizza il successo che ha avuto. Oggi possiamo finalmente vedere l'analisi della sua prima serie di previsioni fatte sei mesi fa.
Allora, Sornette e il suo team hanno identificato quattro mercati che sembravano sperimentare una crescita superesponenziale e i segni rivelatori di un'imminente scoppio di una bolla.
Questi erano: l'indice IBOVESPA di 50 azioni brasiliane, un indice Merrill Lynch Corporate Bond, il prezzo spot dei futures su goldcotton
Queste previsioni hanno avuto un successo misto. Per prima cosa diamo un'occhiata ai fallimenti. Sornette afferma che ora si scopre che l'indice Merill Lynch era in fase di collasso quando Sornette ha fatto la previsione originale sei mesi fa. Quindi quella bolla è scoppiata molto prima che Sornette dicesse che l'avrebbe fatto. E i futures del cotone stanno ancora salendo in un mercato in bolla che deve ancora crollare. Alla faccia di quelle previsioni.
Tuttavia, Sornette e la sua squadra erano esatte con le loro altre previsioni. Sia l'indice IBOVESPA che il prezzo spot dell'oro sono passati dalla crescita superesponenziale a qualche altro tipo di regime nel lasso di tempo previsto da Sornette. Questo è un risultato impressionante per gli standard di chiunque.
E la squadra dice che può fare di meglio. Sottolineano che hanno imparato molto durante i primi sei mesi dell'esperimento. Hanno usato questa esperienza per sviluppare uno strumento chiamato indice di bolla che possono utilizzare per determinare la probabilità che un mercato che sembra una bolla lo sia effettivamente.
Questo dovrebbe aiutare a rendere le previsioni future ancora più accurate. Se questo strumento fosse stato disponibile sei mesi fa, ad esempio, avrebbe mostrato chiaramente che l'indice Merrill Lynch era già esploso, dicono. Se Sornette continua con questo tipo di successo è probabile che altri vorranno copiare il suo metodo. Una domanda interessante è cosa accadrà al comportamento rivelatore della pastorizia una volta che un gran numero di analisti inizierà a cercarlo e scommetterci.
Si è tentati di immaginare che queste informazioni extra avrebbero un effetto calmante su mercati altrimenti volatili. Ma la vera preoccupazione è che potrebbe avere esattamente l'effetto opposto: che le previsioni del crollo imminente, accurate o meno, porterebbero a correzioni violente. Ciò avrà grandi implicazioni per l'econofisica e per coloro che la praticano.
Ad ogni modo, Sornette sta continuando con l'esperimento. Ha già sigillato le sue previsioni per i prossimi sei mesi e le rivelerà il 1° novembre. Staremo a guardare. Rif: http://arxiv.org/ftp/arxiv/papers/0911/0911.0454.pdf : L'esperimento della bolla finanziaria: diagnostica avanzata e previsioni di cessazione della bolla Volume I