I sistemi A123 riportano altre cattive notizie

I numeri finanziari puntano nella direzione sbagliata per il produttore di batterie agli ioni di litio A123 Systems, un'azienda fondata 10 anni fa sulla base di una tecnologia sviluppata in un laboratorio del MIT.

Nel suo trimestre più recente, A123 ha registrato una perdita netta di 125 milioni di dollari, 40 milioni di dollari in più rispetto al trimestre precedente. Ha generato solo $ 11 milioni di entrate, in calo rispetto ai $ 40 milioni del trimestre precedente e ai $ 18 milioni di un anno fa. Nel frattempo, la sua liquidità sta diminuendo, passando da 187 milioni di dollari alla fine dello scorso anno a 113 milioni di dollari alla fine del primo trimestre di quest'anno. La situazione è così grave che i revisori di A123 hanno espresso dubbi sulla capacità dell'azienda di rimanere a galla come un'impresa in corso.

Le scarse prestazioni di A123 sono dovute in gran parte al fatto che deve sostituire un gran numero di batterie difettose vendute ai clienti l'anno scorso. Sebbene questi costi saranno sostenuti nell'arco di alcuni trimestri, i contabili di A123 hanno raggruppato tutti i costi di sostituzione della batteria in questa dichiarazione dei guadagni. Anche senza i suoi problemi di garanzia, tuttavia, A123 potrebbe ancora essere in difficoltà. I suoi costi di produzione sono elevati, quindi l'azienda perde denaro su ogni batteria che vende. Perde fino a 57 centesimi per dollaro di entrate dalle sue vendite a un cliente, stima Andrea James, analista di Dougherty.

Per sopravvivere, A123 ha bisogno di raccogliere più soldi. Prevede di chiudere un round di finanziamento da 50 milioni di dollari questa settimana, ma deve continuare a raccogliere fondi, probabilmente attraverso partnership con altre società.

Le difficoltà di A123 riflettono le continue lotte di molte startup clean-tech. La società, che ha raccolto $ 345 milioni in un'IPO nel 2009, ha costruito una grande fabbrica a Livonia, nel Michigan, con l'aiuto di una sovvenzione di $ 250 milioni dal governo degli Stati Uniti. Ha raccolto oltre un miliardo di finanziamenti pubblici e privati.

Tuttavia, nonostante tutti i suoi finanziamenti, A123 ha avuto difficoltà a ridurre i costi al punto da poter realizzare un profitto. Può ridurre in parte i costi migliorando la tecnologia, ma dovrà anche produrre batterie in volumi maggiori, il che gli consentirà di ottenere di più dalle sue apparecchiature esistenti e negoziare contratti di fornitura migliori.

Raggiungere volumi elevati dipenderà dall'esistenza di un mercato per le sue batterie. Il più grande mercato potenziale è quello dei veicoli a batteria, ma le vendite di tali veicoli sono state lente e non è chiaro se A123 sarà il fornitore di tutti i veicoli a batteria che vendono bene.

Nella chiamata di oggi, A123 ha sottolineato altri potenziali mercati per le sue batterie. Ad esempio, potrebbe realizzare batterie progettate per supportare la rete elettrica o per sostituire le batterie al piombo utilizzate per alimentare l'avviamento delle auto. Ma neanche quei mercati sono ancora stati stabiliti, afferma Theodore O'Neill, analista di Wunderlich Securities. Dice che il business della rete finora è solo progetti dimostrativi una tantum, non attività ripetibili. La domanda non si sta materializzando per una capacità così grande come [l'azienda] l'ha costruita, dice.

Il CEO di A123 David Vieau afferma che, anche con le sue attuali difficoltà, l'azienda prevede di ridurre i costi al punto da iniziare a guadagnare con ogni batteria venduta entro il prossimo anno.

Ma questo è solo se tutto va perfettamente per l'azienda, dice O'Neill. L'obiettivo è totalmente ambizioso, basato su ciò che potrebbero fare in tutte le circostanze giuste, che non si concretizzano mai. La società non ha raggiunto un singolo obiettivo di entrate trimestrali da quando è stata quotata in borsa, afferma.

Aggiornato il 16/5 per riflettere un deposito normativo di A123.

nascondere