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Dropbox potrebbe avere una delle IPO più interessanti del 2017
Delle grandi IPO che dovrebbero verificarsi nel 2017, quella di Dropbox potrebbe essere una delle più intriganti.
Quando Dropbox ha raccolto fondi per l'ultima volta, nel 2014, è stato valutato ben 10 miliardi di dollari. Ma i grandi investitori come Fidelity e T. Rowe Price hanno ridotto il valore delle azioni Dropbox sui loro libri fino al 50 percento nel 2015. La preoccupazione principale: potrebbe un'azienda il cui servizio di archiviazione di file gratuito è utilizzato da centinaia di milioni di persone trovare abbastanza clienti paganti per fare un grande affare?
Gli investitori potrebbero avere una piacevole sorpresa. Secondo le persone che hanno familiarità con le finanze dell'azienda, le vendite ammontano a oltre $ 750 milioni all'anno, rispetto a circa $ 400 milioni nel 2014. Ciò è dovuto in parte alle crescenti vendite di Dropbox Business, una versione truccata dell'app gratuita che costa $ 150 per dipendente all'anno. La società ha registrato flussi di cassa positivi dall'inizio del 2016, anche se ha effettuato ingenti investimenti in ingegneria, vendite e infrastrutture IT.
Ora il CEO e cofondatore Drew Houston sta guidando una nuova carica strategica. Oltre a vendere utility per mantenere i file digitali sicuri e accessibili, Dropbox intende offrire software che gli uomini d'affari utilizzano per ore ogni giorno per creare contenuti e portare a termine il lavoro. La società dirà di più sulla roadmap del suo prodotto il 30 gennaio, secondo un invito inviato ai giornalisti.
Questa è una società di software matura, molto, molto potente, afferma Bryan Schreier, partner della società di venture capital Sequoia Capital, che è stato uno dei primi investitori nella società.
Ciò non significa che Dropbox sarà all'altezza di quella valutazione inebriante di $ 10 miliardi, che anche all'epoca era ampiamente considerata come un segno di una bolla in procinto di scoppiare. Anche se le entrate annualizzate raggiungono il miliardo di dollari quando Dropbox diventa pubblico, gli investitori dovrebbero comunque pensare che l'azienda valga 10 volte le sue vendite attuali. In questi giorni, la società media di software cloud scambia solo 4,7 volte le entrate, secondo Bessemer Venture Partner .
Tuttavia, Schreier e altri investitori insistono sul fatto che non sono più preoccupati per il modello di business fondamentale di Dropbox. Circa 10 milioni di nuove persone iniziano a utilizzare il prodotto di consumo gratuito ogni mese. Una percentuale crescente di questi utenti si iscrive alla versione Pro da $ 100 all'anno, che offre più funzionalità di archiviazione e condivisione. Molti di questi clienti Pro utilizzano Dropbox al lavoro e, una volta che i loro datori di lavoro si rendono conto di quanto sia popolare, è più probabile che passino a Dropbox Business, che è progettato per l'uso da parte dei team piuttosto che dei singoli. Finora più di 200.000 aziende si sono iscritte a Dropbox Business, rispetto alle 50.000 del 2014. Sebbene la maggior parte siano piccole e medie imprese, alcune grandi aziende come Expedia e News Corp. hanno più di 10.000 postazioni.
Una spinta efficace al software di produttività e collaborazione potrebbe offrire ai clienti aziendali molto di più da acquistare da Dropbox. Il primo esempio è Paper, che fornisce una sorta di spazio bianco virtuale in cui dipendenti e appaltatori possono condividere fogli di calcolo Excel, documenti Google e altre risorse digitali indipendentemente dal dispositivo utilizzato. L'idea è quella di legare insieme decine di diversi strumenti di produttività e incorporare strumenti di gestione per aiutare i team a mantenere i progetti in carreggiata. Paper è in versione beta dalla fine del 2015, ma sembra essere vicino a una versione generale.
La carta sarà davvero importante per noi, afferma il direttore operativo Dennis Woodside, che ha rifiutato di commentare i piani di IPO o le entrate dell'azienda. In cinque anni potresti avviare un'attività su Dropbox: è qualcosa a cui aspiriamo.
Dropbox è tutt'altro che l'unica azienda che cerca di cambiare il modo in cui viene svolto il lavoro. Google offre G Suite, che contiene versioni aziendali di app come Google Docs e Gmail. Facebook ha un servizio di collaborazione chiamato Workplace. Microsoft sta migliorando le sue offerte cloud mentre cerca di difendere l'enorme quota di mercato guadagnata con i suoi monopoli di Windows e Office. Box ha una forte trazione con aziende in settori altamente regolamentati come l'assistenza sanitaria e i servizi finanziari, mentre aziende più giovani come Asana, Atlassian e Slack gestiscono già elementi di ciò che Dropbox mira a fare. Secondo l'analista di Gartner Karen Hobert, ci sono 130 aziende solo nel mercato dell'archiviazione e della sincronizzazione di file elettronici.
Eppure anche i rivali vedono Dropbox come un probabile sopravvissuto all'inevitabile consolidamento. L'opportunità complessiva di mercato per gli strumenti di produttività e collaborazione è di $ 30 miliardi, se si sostituiscono tutte quelle unità disco del PC e i tradizionali programmi Windows o Mac con alternative basate su cloud. Questo è un ordine di grandezza in più rispetto alle entrate combinate di tutti i giocatori oggi, afferma Aaron Levie, amministratore delegato di Box. Man mano che tutto si sposta sul cloud, ci saranno molte opportunità.
Respingere le sfide
Dropbox si sta preparando per questa opportunità dal 2014, quando Houston ha assunto Woodside. Ex consulente McKinsey, Woodside è entrato a far parte di Google nel 2003 come esperto operativo, prima di gestire le vendite negli Stati Uniti e poi la divisione di telefoni cellulari Motorola Mobility. In Dropbox ha assunto più di 200 venditori, rispetto a zero quando l'azienda si affidava esclusivamente ai clic su Internet. Il team di ingegneri è più che raddoppiato a più di 1.000 membri, grandi sotto ogni aspetto. E ha supervisionato una revisione IT massiccia e rischiosa. Mentre la maggior parte delle aziende sta spostando la maggior parte della propria attività su piattaforme cloud pubbliche come quella gestita da Amazon Web Services, Dropbox ha spostato miliardi di file dei suoi clienti statunitensi dalla piattaforma Amazon a tre dei propri data center. In questo modo, Dropbox può modificare la sua rete per ridurre il tempo necessario per archiviare e sincronizzare il traffico.
Il risultato è più un'azienda di software aziendale tradizionale che l'iperefficiente produttore di app Houston fondato nel 2007. L'idea per l'azienda è nata quando Houston si è reso conto durante un lungo viaggio in autobus di aver dimenticato l'unità USB con i suoi file di lavoro a casa . L'app di archiviazione cloud risultante è stata una sensazione tra le persone che hanno sentito il suo dolore. Entro il 2012, Dropbox contava 100 milioni di utenti registrati.
Poi le cose si sono fatte difficili. Giganti come Amazon, Apple, Microsoft e Google hanno iniziato a regalare capacità di archiviazione cloud come un modo per addolcire altre offerte. Con il crollo dei prezzi, gli specialisti del cloud storage hanno dovuto affrontare una minaccia esistenziale. Anche se Box è stato più avanti di Dropbox nel concentrarsi sulle esigenze dei clienti aziendali, ha comunque lottato per ottenere la fiducia degli investitori dopo essere stato quotato in borsa all'inizio del 2015. Fino alle ultime settimane, le azioni Box erano scambiate ben al di sotto del prezzo di offerta originale di $ 14 per azione.
Una mossa di successo di Dropbox nell'enorme mercato del software per la produttività e la collaborazione potrebbe illuminare le prospettive, ma richiederà all'azienda di realizzare due difficili trasformazioni contemporaneamente. Dropbox si sta ancora evolvendo da produttore di app consumer gratuita a società di infrastrutture IT aziendali. Ora deve anche passare dalla vendita di tecnologia progettata per essere il più invisibile possibile (dopotutto, le persone adorano Dropbox perché non devono pensarci) alla realizzazione di prodotti che le persone usano per gran parte della loro giornata. Ancora una volta, Box fornisce il racconto ammonitore. Tre anni fa ha introdotto un prodotto simile alla carta chiamato Box Notes. Ma Levie ammette che la sua accoglienza è stata tutt'altro che travolgente. Box prevede un importante rilancio quest'anno.
Woodside risponde che poche aziende hanno le dimensioni, l'esperienza tecnica e il marchio per realizzare i suoi piani ambiziosi. Ci sono quasi due miliardi di lavoratori della conoscenza nel mondo, e lo so bene: gli strumenti che useranno tra cinque anni non sono quelli che usano oggi, dice. Le aziende con un numero enorme di clienti fedeli hanno un enorme vantaggio nel capirlo, sostiene. Il numero è 500 milioni? Un miliardo? Non lo so. Ma abbiamo una possibilità.