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Come la Cina ha ottenuto un vantaggio nel fintech e perché l'Occidente non recupererà
Eoin Ryan
Nel 2013 mi sono trasferita da Parigi a Pechino per studiare il sistema finanziario cinese. Rimasi per due anni e divenni abbastanza fluente da tradurre libri di economia dal mandarino all'inglese e tenere conferenze sulla politica monetaria in mandarino.
Ma non mi sono mai sentito davvero in forma fino a quando non ho visitato di nuovo e Alipay alla fine mi ha approvato (gli stranieri possono avere difficoltà a ottenere l'autorizzazione a utilizzare le super app finanziarie cinesi). Prima di allora, cercavo freneticamente un bancomat per contanti mentre i miei amici usavano le app Alipay o WeChat dei loro telefoni, simili a Venmo, per dividere i conti del ristorante. Hanno investito le loro buste paga con un clic di un pulsante per iniziare subito a guadagnare interessi, mentre io dovevo aspettare in fila in banca. Ma l'anno scorso, armato di Alipay, ho usato una bici condivisa che mi ha portato a una riunione in anticipo, ho pagato la cena scansionando un codice QR e poi ho chiamato il mio primo giro in condivisione tramite Didi, tutto tramite l'app.
Questa storia faceva parte del nostro numero di gennaio 2019
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Alipay di Ant Financial e WeChat di Tencent hanno cambiato il modo in cui molte persone vivono la propria vita finanziaria. Sono sportelli unici che consentono a mezzo miliardo di cinesi di accedere a una gamma vertiginosa di servizi, da pagamenti, prestiti, investimenti e punteggi di credito a corse in taxi, prenotazioni di viaggi e social media.
Poiché così tanto viene venduto tramite queste app, Alibaba e Tencent conoscono lo stato di salute (o la sua mancanza) di molte piccole imprese in tutta la Cina. Di conseguenza, possono prestare a società che le banche potrebbero considerare troppo rischiose. Allo stesso modo, le persone senza un punteggio di credito tradizionale possono ottenere prestiti economici perché Ant Financial ha la loro cronologia di pagamenti e acquisti.
Negli Stati Uniti, nel frattempo, le persone pagano in modo schiacciante con la plastica e emettono miliardi di assegni cartacei ogni anno. Facebook consente agli utenti di passare da due app separate per la messaggistica e lo scorrimento dei feed degli amici. Google Wallet è stato lanciato nel 2011, due anni prima del portafoglio digitale di Alipay, ma rimane per lo più inutilizzato. Apple Pay è uscito un anno dopo, ma può essere difficile trovare rivenditori che lo accettino anche nelle principali città degli Stati Uniti.
Quindi, con tutti i vantaggi, l'Occidente è a pochi anni dall'adozione allegra del modello cinese? Probabilmente no. Ecco perché.
1. La Cina era matura per una rivoluzione dei pagamenti perché le alternative non esistevano
Nel 2004, quando Alipay è stata lanciata come semplice opzione di pagamento, la finanza cinese era estremamente low-tech. Le grosse banche statali erano quasi fallite a causa di prestiti inesigibili e si preoccupavano poco dei consumatori medi. Le persone dovevano recarsi alle filiali bancarie e aspettare in lunghe file per pagare i conti; i risparmi sono stati erosi perché il governo ha fissato il tasso di interesse sui depositi al di sotto dell'inflazione; e a malapena chiunque potrebbe ottenere una carta di credito. Solo il 7,3% dei cinesi utilizzava Internet all'epoca, rispetto al 65% degli americani.
Quindi, quando è arrivato qualcosa di nuovo, c'erano a malapena sistemi legacy a intralciarsi. Le aziende fintech avevano spazio per crescere invece di essere schiacciate o acquisite da giganti storici.
Confrontalo con gli Stati Uniti, dove le società finanziarie tradizionali forniscono da tempo opzioni decenti per prestiti, pagamenti e investimenti. Qualsiasi startup fintech negli Stati Uniti che vuole entrare nei pagamenti deve andare contro Visa e Mastercard, che beneficiano di decenni di esperienza e abitudini di consumo radicate.
2. Le innovazioni che hanno dato vita alla fintech cinese non erano una novità al di fuori della Cina
Molte delle innovazioni fintech altamente propagandate dalla Cina erano in realtà adattamenti, combinazioni o usi più riusciti di tecnologie o modelli sperimentati da altri. I codici QR sono stati utilizzati nelle catene di approvvigionamento giapponesi a partire dal 1994, i servizi di deposito a garanzia erano disponibili da tempo su eBay e i fondi del mercato monetario che consentivano agli utenti di investire tramite conti di pagamento elettronici erano disponibili su PayPal prima che Alipay utilizzasse i codici QR per il pagamento e lanciasse la frenesia cinese del fintech con il suo fondo per il mercato monetario Yu'E Bao. Nonostante tutto il clamore sui pagamenti mobili, la maggior parte delle transazioni Alipay e Tencent Pay oggi hanno in realtà versioni digitali di carte di debito vecchio stile nascoste dietro i codici QR. E i codici stessi possono nascondere il malware che drena i conti bancari delle persone.
Ant Financial e Tencent controllano molto di più e vedono nella vita dei loro utenti più di qualsiasi singola azienda negli Stati Uniti. Tali informazioni potrebbero essere utilizzate contro di te.
3. Il sistema cinese è il sogno di un hacker e un incubo per la privacy
La comodità di condividere i dati del tuo account solo una volta, con un'unica app, non solo conferisce alle piattaforme di pagamento un'enorme potenza, ma le rende anche giganteschi honeypot per gli hacker. Abbiamo visto cosa succede quando riponiamo eccessiva fiducia nelle aziende per proteggere più aree della nostra vita, come usare Facebook per accedere ad altri siti Web. Un problema simile con Ant Financial o Tencent sarebbe molto peggio. Controllano molto di più e vedono nella vita dei loro utenti più di qualsiasi singola azienda negli Stati Uniti. Quelle informazioni potrebbero essere utilizzate contro di te, ad esempio, potrebbero farti pagare di più se pensano che saresti disposto a farlo.
4. Il fintech cinese ha ricevuto un importante aiuto dal governo
Il governo cinese ha concesso ai suoi giganti della tecnologia molto più margine di manovra per innovare di quanto consentirebbero le autorità di regolamentazione americane. La Cina ha lasciato il mercato dei pagamenti online praticamente non regolamentato per anni e il governatore della banca centrale ha dichiarato esplicitamente che avrebbe consentito alle aziende tecnologiche non regolamentate di entrare in spazi che in precedenza erano vietati a chiunque non avesse una licenza finanziaria, dando a quelle aziende la libertà di crescere prima che qualsiasi regola potesse essere imposto.
Nel bene e nel male, le autorità di regolamentazione statunitensi hanno adottato l'approccio opposto. Hanno costretto le giovani startup fintech a rispettare il regolamento completo, sebbene la sua applicazione ai loro nuovi modelli non fosse sempre chiara. Ad esempio, PayPal ha dovuto andare stato per stato per richiedere licenze per i trasmettitori di denaro. Anche gli Stati Uniti hanno mantenuto a lungo una separazione tra attività bancarie e non finanziarie. Se Google volesse possedere una banca, le autorità di regolamentazione americane la costringerebbero a uscire da attività come la ricerca e la pubblicità. Ciò potrebbe impedire alla tecnologia americana di perseguire il modello di super-app cinese.
5. Fintech esclude gli anziani e i meno esperti di tecnologia
Come ho scoperto a mie spese, se sei uno straniero, o se sei un turista, o vieni dalla Cina rurale, o sei più vecchio e abituato a trattare con i contanti, puoi essere escluso da un economia incentrata sulle app. Le persone trovano i loro contanti sgraditi in tutta la Cina e potrebbero scoprire che non possono prendere un taxi perché è già stato salutato da qualcuno con un'app.
Quindi, sebbene ci sia molto da apprezzare sul modello cinese, in particolare la sua praticità, potremmo non volerlo emulare, anche se potessimo.
Martin Chorzempa è ricercatore presso il Peterson Institute for International Economics di Washington, DC ed è stato visiting scholar presso il China Center for Economic Research della Peking University.